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作者：数据宝 范璐媛
全球新冠肺炎确诊病例打破37万例，疫情在海外加速延伸之势不减。疫情影响下，世界经济活动遭受重击，金融商场动乱加重，欧美国家和新式商场的股市已均匀下降30%。
全球危机之下，国内工业链亦难独善其身，不少职业将面对从头洗牌。从产销数据、工业链位置、方针利好、组织观念等视点动身，哪些职业遭到疫情直接冲击？哪些职业的生态将会发作革新？又有哪些职业将会迎来全新展开时机？
消费：25年来最大重创，有望触底反弹
疫情使得消费职业遭受重创。国家计算局发布的多个方面数据显现，2020年1-2月社会消费品零售总额52130亿元，同比下降 20.5%，这是自1995年以来社零增速初次呈现同比下滑，在此之前，除2003年5月受非典影响社零增速曾降至4.3%外，其他月份社零增速均在5%以上。
兴业证券以为，因为3月份全国连续复工复产，消费增速较 1-2月将显着抬升，但因为社会活动并未彻底解禁、消费心情以及海外疫情的迸发影响，估量3月份社零总额较同期仍为下滑。分板块来看，食物增速仍会坚持高位，化妆品增速显着改进，而服装、金银珠宝、家具、家电等品类的复苏仍需时刻。
（1）食物饮料耐性强，估值修正至近四年均值之下
必选消费受疫情冲击最小，避险特点强。2020年1-2月，限额以上企业饮料类零售总额同比添加3.1%，增速相对上一年同期回落4.9个百分点；粮油、食物类零售总额同比添加9.7%，增速与上一年同期大体相当，未受疫情冲击。
3月股市进入调整期以来，食物饮料板块全体回调起伏较大。到当时，申万食物饮料指数本年已跌落14.58%，跑输上证指数，在各职业中排名倒数。这与食物饮料职业上一年涨幅过大，累积的危险较高有关。2019年食物饮料指数全年上涨72.87%，体现仅次于电子板块。当时食物饮料职业动态市盈率为28.1倍，低于近四年市盈率均值30.53倍。
中泰证券以为，2015-2019年是食物饮料的大年，中心逻辑在于消费晋级以及品牌会集。现在大逻辑仍旧，未来3-5年中心品牌仍旧有望坚持较快的添加，疫情之后有望迎来品牌的加速会集。大周期向好的布景下，小周期动摇无需惊骇。
（2）酒店两个月丢失超六百亿营业额，组织看好触底反弹
餐饮酒店是受新冠肺炎疫情影响的重灾区。2020年1-2月份，全国餐饮收入4194亿元，同比断崖式下降43.1%。另据我国饭馆协会发布的陈述多个方面数据显现，2020年前两个月酒店和民宿类等住宿企业营业额丢失超越670亿元。仅2月份，中高端酒店均匀营收同比降幅86%，中低端酒店均匀营收同比降幅92%。
近期发改委等23部分印发《关于促进消费扩容提质加速构成强壮国内商场的施行定见》，从环绕改进消费环境、破除限制消费的系统机制妨碍、进步消费范畴管理水相等多方面提出19条硬行动，别的安徽、南京、江西、宁波等省市也出台办法促进餐饮消费。如吉林、安徽、江西省商务厅发布倡议书，倡议领导干部带头展开餐饮消费，提振餐饮企业展开决心；南京市投进七大类消费券，其间餐饮消费券总额2000万元，逐渐将疫情期间被按捺的消费需求开释出来。消费复苏有了更多方针支撑。
太平洋证券要点看好酒店职业的触底反弹。2019年酒店职业处于下行周期，2019年末跟着经济数据的边沿改进，周期现已根本见底，疫情完毕后，周期底+疫情底，酒店职业有很大的或许是职业界弹性最大的种类。疫情完毕至出行志愿康复期是板块布局的最佳时点，要点看好宋城演艺、我国国旅、锦江酒店、科锐世界。
招商证券以为疫情期间单体酒店缺少外部支撑，物资和现金流均存在必定压力，部分酒店或许无法到达杰出的消毒环境，疫情后顾客更信任品牌，有望加速单体酒店向连锁酒店转化。酒店龙头未来有望占有更大商场。
（3）疫情全球延伸冲击纺服出口
2020年1~2月全国限额以上服装企业零售额同比下滑33.2%。零售下滑首要受疫情期间零售门店开业率低、人流下降影响。
此外，疫情在全球的分散也对纺织服装职业的出口构成影响。据海关总署计算，2020年1-2月我国纺织服装总出口额为298.35亿美元，同降20%。光大证券以为未来跟着全球疫情的延伸，海外需求或许受必定的影响、继而传导至纺织服装产品出口端，需继续注重。
（4）“宅经济”盛行，线上消费迎利好
疫情带火了“宅经济”。数据宝计算，2020年首要到家类渠道新年期间完结的成绩收入较2019年同期均匀增幅超400%，每日优鲜、叮咚买菜、京东到家比及渠道APP的2月下载量环比翻番。
国信证券以为“宅经济”将在进一步进步电商浸透率的一起，也对企业供应链才能提出较大检测，具有较强运营才能的龙头公司有望一起获益需求提振及会集度进步趋势。要点引荐永辉超市、家家悦等；此外，网红电商有望进一步得到渠道及商家的注重。经过结合高度会集的流量资源，到达从厂商-品牌-用户集合扩大的正向循环，进步购买转化率，引荐壹网壹创、珀莱雅。
快递：龙头公司业务量翻番
2月中旬开端，快递职业加速复工复产，职业收入及业务量增速好于预期，站在全年视点来看，疫情期间“宅经济”展开加速顾客网购习气培育，线上供需两头添加进步快递需求，东北证券坚持全年快递业务量20%增速判别不变。
龙头公司顺丰控股在疫情期间体现亮眼。2 月复工状况好叠加具有空运优势的顺丰业务量到达4.75 亿票，同比添加118.89%，在职业业务量增速为0.21%布景下走出独立行情，市占率达17.2%，较 2019 年全年进步9.6个百分点，创近年新高。新年后至今公司股价已逆势上涨14.5%，体现强势。
东北证券估计 3-6 月顺丰经济件业务量增速将好于之前50%增速判别，市占率有望加速扩张。灵通系企业受疫情影响较大，因复工差异受不同程度影响，估计3月灵通系企业业务量增速及市占率水平将逐渐康复。
与此一起，2020 年1~2月，快递职业品牌会集度指数CR8为86.4%，环比进步1.6个百分点。职业会集度的进步，意味着二三线快递公司正在加速离场。
半导体设备：获益于大基金二期本质出资
全球半导体工业链1月出售数据全面回暖，我国区域增速5.16%，高于全球。晶圆代工厂收入显着进步，1-2 月台积电算计营收同比大幅添加 42%。集成电路进出口数据同比逆势上涨。半导体设备方面，2月北美半导体设备制造商的出售同比添加26.8%，增速为2018年4月以来最高水平，连续了强势添加势头。
天风证券以为，半导体板块受全球疫情分散导致避险心情上升板块回调，隐含动摇率较高，从工业趋势和前瞻判别，短期疫情分散不改职业需求鸿沟扩张。从中长时间维度上，扩张半导体职业生长的鸿沟因子仍然存在，以为“国产代替”是当下时点的A股板块逻辑。
意法半导体已与工会达成协议，削减其法国工厂产能的50%。意法晶圆厂封闭，产品不能准时交货，订单面对丢失危险。国内现在疫情现已得到缓解，工厂产能康复。国外疫情加重和国内疫情缓解，给国内厂商带来了供应链重塑的时机，国产代替有望进一步加速。主张注重兆易立异、华润微、闻泰科技。
此外，大基金二期估计月底开端本质出资，各大组织看好其对半导体职业带来的时机。东吴证券以为，大基金二期规划超2000亿，撬动的社会资金规划在6000亿元左右。大基金二期要点扶持设备和资料国产化，将对包含刻蚀机、薄膜设备、测验设备、清洗设备等范畴已有布局的企业供给强有力的支撑，龙头企业将显着获益。主张侧重注重晶盛机电、北方华创、长川科技、精测电子、至纯科技等。
开源证券以为，以全球半导体资料占半导体职业总产值11%的比例测算，大基金二期对资料范畴的直接出资额将达226亿元，叠加大基金的撬动效应，国内半导体资料职业将迎来新一轮资金支撑。引荐注重雅克科技、飞凯资料、昊华科技、巨化股份、彤程新材等。
工程机械：职业蓄力上行
2020 年2月全国首要企业挖掘机销量同比下滑50.5%。其我国内商场销量同比下滑60%，出口销量同比添加62.5%。受疫情影响，基建下流相关工程开工缺乏，一季度出售下滑契合预期。
从过往年份来看，节后开工的3个月是全年销量高点，一般能够占到全年销量的40%，组织以为疫情关于挖掘机全年销量影响较小，年内影响首要在于将出售旺季后移了1-2个月，后续疫情下方针组合力度或加大，专项债催化下基建地产出资有望坚持强韧，叠加疫情完毕后迎来的返工浪潮，估计需求将于二季度开释，全年添加仍达观。
自主品牌挖掘机的兴起是最近十余年职业改变的重要趋势，2009年国产品牌职业占比仅有25.87%，现在国产挖掘机占比约60%。受疫情分散影响，国产挖掘机品牌未来市占率有望继续进步。龙头主机厂和零部件企业的复工状况好于职业均匀水平，有望首先获益。2020年2月，三一、徐工、卡特彼勒销量下滑起伏低于职业，龙头比例进一步聚集。
东吴证券要点引荐三一重工、恒立液压、中联重科、柳工。
面板：产能向国内搬运，利好资料厂商
据AVC猜测，假定全球5-6月疫情分散根本得到操控，2020年下半年跟着疫情完毕以及需求进入传统旺季，估计出货量呈现上升。估计2020年全球显现器面板出货量下滑5% ，我国区域出货增速好于全球均匀增速，估计出货量同比下滑1%。
因为链首要会集于我国大陆，2020年一季度疫情对显现面板后段模组、整机价格产能构成影响，具体体现为二月缺工，三月缺料，短期产能下滑成为影响面板价格的主导要素。二季度起疫情对后续需求端的影响，将逐渐成为价格的主导要素，需继续注重。
方正证券以为，受疫情影响，韩国厂商产能利用率下降。我国面板厂商因为毛利率相对较低，降负荷出产或许性不大，且疫情已在国内得到操控，国内产能开工率较高，国产厂商本钱端优势显着，全球面板产能有望向国内搬运，一起利好国产上游原资料厂商。LCD国产厂商对韩厂产能代替的长时间逻辑不变，关于国产面板龙头企业经营状况不宜过度失望。引荐京东方A、TCL科技、彩虹股份。
轿车：方针加大扶持力度
受疫情的影响，本年轿车产销降幅显着。依据中汽协发布数据，1-2月轿车产销别离完结204.8万辆和223.8万辆， 同比别离下降45.8%和42%。其间二月轿车销量同比下滑79.1%,创下近十年2月销量的前史新低。疫情对职业的影响首要有需求端不振、企业出产进展受阻、出口遇窘境三个方面。3月起跟着企业逐渐复工复产，职业产销已有所好转。
3月17日，发改委印发《关于加速树立绿色出产和消费法规方针系统的定见》。定见提出，以电器电子科技类产品、轿车产品、动力蓄电池、铅酸蓄电池为要点，加速执行出产者职责延伸准则，当令将施行规模拓宽至轮胎等种类，强化出产者抛弃产品收回处理职责。加大对分布式动力、智能电网、储能技能、多能互补的方针支撑力度，研讨拟定氢能、海洋能等新动力展开的标准规范和支撑方针。
川财证券以为：1、在此之前发改委等23个部位联合印发《关于促进消费扩容提质加速构成强壮国内商场的施行定见》，定见促进轿车限购向引导运用方针改变，鼓舞轿车限购区域恰当添加轿车号牌限额，有利于影响商场需求，促进销量回暖；2、国内新动力轿车工业高速展开，动力锂电池进入会集退役的高添加时期。在相关方针的推进之下，布局电池收回的企业有望获益；3、《告诉》要求，在2021年之前完结氢能展开的标准规范和支撑方针，这一节奏与海外根本同步。未来跟着国家级氢能规划的出台，有望引导职业有序、健康展开，进一步推进绿色动力转型。根据以上，主张注重：格林美、厦门钨业、宁德年代、中通客车、上汽集团等。
财通证券主张注重优质整车股长安轿车、上汽集团，以及特斯拉工业链标的拓普集团、世运电路、宁波华翔、均胜电子、凌云股份、宁德年代等。
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