作者 | 戴鄂
来历 | 野马财经
“一口好牙，两面针”，这句广告语是不少“80后”“90后”的儿时回忆。现在在宾馆酒店之外的场所，现已简直看不到两面针牙膏了。
2018年，两面针算计卖出超12亿支牙膏，其间酒店牙膏约11.7亿支。
早些年，外资日化品牌的本钱与营销两层冲击来袭，作为“国内牙膏榜首股”的两面针为了安稳成绩挑选了宾馆旅行细分商场，以及多元化之路，逐步形成了日化、医药、纸业、房地产四大板块。
现在一纸布告宣告，两面针就要剥离纸业、房地产两大事务。扣非净利润接连亏本13年之后，公司多元化之路掉头，有着78年前史的“老字号”这一次能否勃发新生机？
剥离亏本公司
11月13日，两面针（600249.SH）严重资产重组的布告，将房地产、纸品两大亏本事务的公司股权及债务卖给上市公司榜首大股东，股票涨停，报4.19元/股。11月14日两面针股价最高触及4.6元/股，报收4.38元/股。形似商场关于“两面针”的行动，现已投下了赞成票。
两面针方案出售的是柳州两面针房地产开发有限公司（以下简称“房开公司”）80%的股权、柳州两面针纸品有限公司（以下简称“纸品公司”）84.62%的股权，以及不再享有对房开公司、纸品公司、柳州两面针纸业有限公司（以下简称“纸业公司”）的债务。
到2019年6月30日，两面针持有纸品公司、纸业公司及房开公司债务账面价值算计约 11.7 亿元（未经审计）。
接盘方是两面针的榜首大股东广西柳州市工业出资开展集团有限公司（以下简称“产投集团”）。产投集团是柳州当地国有企业，持有两面针33.34%股份。背靠当地国企，这样给力的“大股东”让出资者少了许多忧虑。
假如此次严重资产重组顺利完成，两面针仍将直接持有房开公司20%的股权与纸品公司的15.38%股权，这是经过全资控股柳州市两面针旅行用品厂完成的，当然两面针将愈加聚集主业。
来历：天眼查
被剥离的房开公司2018年度净利润为-169.64万元，2019年上半年亏本加重，已超越2018年全年，净利润为-176.48万元。纸品公司是纸业公司控股股东，兼并纸业公司后，2018年净利润为-4554.03万元，2019年上半年为-2847.88万元。
10月11日，两面针宣告第三次延期偿还向东通公司告贷1.5亿元，这表明公司的资金情况并不富余。
另据两面针2018年报发表，公司收入中占比最大便是包括牙膏在内的日化用品，占比为56.29%；其次则是纸浆、纸品，占比为33.32%；药品收入占8.81%；剩余商业贸易、家庭用品及房地产及物业管理收入占比均缺乏1%。
假如严重资产重组顺利完成，两面针的四个板块就只剩余日化和医药。在出售房开及纸品两大亏本子公司的股权后，两面针的成绩或将迎来必定改进。
两面针迷路
两面针起源于1941年建立的广西柳州亚洲枧厂，1980年新厂建成运用，1994年改制为股份公司，迄今已有78年前史。
公司首要从事口腔卫生用品、洗刷用品及妇女卫生用品等日用化工品出产，主营个人及家居护理用品、植物药、纸制品等产品，旗下“两面针中药牙膏”为我国名牌产品及驰名商标。
自1996年起，两面针牙膏产值及销量曾长时间位居全国牙膏职业前三名及内资股榜首。2004年，公司在上交所上市，成为“我国牙膏榜首股”。
可是，从2006年到2018年，两面针扣非净利润阅历了长达13年的亏本。在职员工数从2011年的3579人，缩减到2018年的2391人。
其实2004年上市时，两面针就已在招股书中点明隐忧。招股书指出，近年外资企业很多涌入，国际知名品牌如佳洁士、高露洁等已悉数进入我国，职业竞赛剧烈，毛利率不断下降。我国牙膏商场行情报价战被点着，另一方面，出产牙膏的原材料本钱价格却在上涨。
两面针为了添加成绩，上市的一起开端了大规模的多元化之路。先是做纸业，然后又开端参加地产界，也开端进军旅行用品业、药业、糖业等许多范畴。
可是，除了酒店事务外，其它项目没有一个挣钱，一向处于亏本状况，这样的开展也让两面针的主业陷入困境。
2015年两面针开端了“聚集主业，效益先行”之路。
这期间，两面针研发了价格59.9元/支的新品牙膏，还签约明星张嘉译代言。可是产品和营销多年没有前进的两面针，现已没有太多的品牌声量。
依据其时的商场多个方面数据显现，两面针的商场占有率缺乏1%。其时的牙膏商场早已被黑人、佳洁士、云南白药、高露洁等品牌分割，两面针只能在旅行牙膏商场求生。
多元化之思
为何两面针日渐边际？中央电视台品牌参谋李光斗曾剖析，多元化布局不是不可以，但需把握技巧。品牌延伸有一个规则：自上而下相对简单成功，反之则简单失利。
两面针的品牌延伸无疑是逆流而上，洗刷用品、旅行用品、生活用品都无法则顾客仅因一支牙膏就发生信赖，牙膏企业布局医药、地产也实难服众。
两面针多元化的起点，是为了添加上市公司的成绩。现在又要回到原点，两面针在职业中的位置已不如早年，公司日化事务板块的低收益瓶颈也将再次凸显。
来历：银河证券
2019年三季度，两面针家用牙膏销量为668.83万支，旅行牙膏三季度销量为27944.49万支。可是668.83万支牙膏收入不过3753.12万元，“酒店专供”的旅行牙膏收入也只要2243.21万元。
依照两面针给出的数据核算，公司出产的家用牙膏每支均匀价格不过5.6元，“酒店专供系列”牙膏，便是酒店里免费装备的那种，单支均匀价格则只要8分钱，上一年才卖7分3厘……
“薄利多销”没有成为两面针的优势，反而成了难言之隐。两面针未来开展应该往何处去？“老字号”怎么爆发新生机？欢迎在谈论区给“两面针”支招。
