作者：林伟萍
编者按：每逢MSCI扩展A股归入因子或发布指数季度调整名单，都会引起商场的会集重视。现在，与MSCI比肩的富时罗素指数、标普道琼斯指数将在9月23日别离发布指数季度调整成果、将A股归入因子从5%提升到15%和我国A股归入名单。
长时间作为外资“指挥棒”的三大世界指数一同重视A股，必然为A股带来巨量资金。事实上，外资早已透过QFII、陆股通等通道介入到A股的出资中来。并且不出预料，外资自动挑选的A股个股和三大世界指数归入标的呈现大面积重合。假如叠加内资组织的状况，这些“重合股”中许多是商场常说的组织抱团股。
进一步来看，这些重合股有着市值大、职业龙头位置继续稳固、成绩稳健、生长预期清晰等共同点。这些个股或是价值出资标的股。
那么增量外资将流向哪些指标股？为此，《红周刊》记者整理了当时已归入或拟归入三大世界指数的A股名单，发现算计380只个股一起被三大世界指数“指定”。承受采访的组织出资者们普遍以为，被三大世界指数归入意味着企业实力、职业代表性被认可，而跟着知名度进步和长时间资金的重视和出资，有助于相关个股出资价值的发现。
当然，380只“重合股”代表了被迫型外资的价值取向，假如叠加自动型外资的QFII持仓将会对出资者有所协助——这些个股数量到达61只。由于QFII资金进入A股要早得多，这或许意味着未来优质的QFII持仓标的有望进一步得到更多外资的追捧。别的，这61只个股仍是国内组织出资者的“报团股”。承受本刊采访的嘉宾依据这些个股的共同点，别离提出自己的选股逻辑，记者按图索骥在重合股中优选出46只优质个股。
五大共性提醒外资偏好
380只重合股具有互联互通、充沛的可出资空间、流动性好、职业龙头、根本面杰出等特征。
380只重合股的均匀市值为885.23亿元，是1263家陆股通均匀市值387.19亿元的2.28倍，更是悉数A股均匀市值163.9亿元的5.4倍，大市值规划特征相对显着。
图1:380只重合标的市值散布状况
从职业散布状况来看，以Wind一级职业数据来看，重合股会集在日常和可选消费、金融、工业、信息技术、资料和医疗保健等职业。其间，消费、工业和金融个股职业占比最高，比方日常和可选消费个股算计69只，占比高达18.15%；工业个股65只，占比17.1%。金融个股57只，占比15%。（见图2）
图2: 380只重合标的Windy职业散布状况
重合股根本都是我国各个职业的龙头种类，根本遵照了外资惯用的头部选股战略。日常和可选消费、金融等职业占比较高，一是此类种类占A股商场权重较大，其次是这些职业的龙头企业经营稳健、成绩具有继续性、分红率较高，契合三大世界指数全球选股规范。
此外，剖析380只重合股的估值状况来看，好像都“不廉价”。以8月29日收盘数据来看，380只个股均匀市盈率（TTM）为30.52倍，高于同期估值27.39倍的陆股通标的。
而从上市日期来看，在380只个股中最近三年上市的次新股占比很低，仅有5家，其间成都银行在2018年1月31日上市，深南电路、财通证券等其他4只个股均为2017年上市次新股。
此外，从二级商场体现，到29日收盘，380只个股中有312只个股本年以来累计涨幅实现正添加，占比82.1%。189只个股股价涨幅翻倍，正邦科技、我国软件、领益智造等3只个股涨幅在2倍以上，而从全体数据来看，380只个股本年以来均匀累计涨幅为27.07%，而同期上证指数累计涨幅为15.92%。
叠加QFII持仓涌出61只个股
他们有更大概率取得外资追捧
二季报显现，在380只重合股中，QFII呈现在61只个股中。有出资人以为，QFII看好的个股，未来招引更多外资建仓的概率会相对更大。
从Wind职业散布来看，QFII偏心日常和可选消费以及医疗保健个股，别离占比24.59%和21.31%。其次为信息技术和资料，占比均为14.75%。
（表：61只QFII持仓个股&中外资堆叠持股）
数据来历：Wind，2019年中报
而以最新发布的2019年中报数据来看，共有17家个股取得2家以上QFII持仓，其间启明星斗一起取得安本举世、挪威中央银行、BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST（比尔及梅琳达·盖茨基金会）、不列颠哥伦比亚省出资办理公司4家QFII的喜爱，其次为苏泊尔和上海机场，别离取得3家QFII一起持仓。拉长周期来看，从2016年年报以来，启明星斗、苏泊尔、上海机场、海螺水泥、华润三九等个股可谓QFII的“团宠”，均屡次取得2家以上QFII的一起持仓。
QFII持股数量前三名均为银行股，如南京银行、宁波银行，持股数量别离为12.61亿股、7.51亿股，持股占流转市值份额别离为14.8%和15.6%。从2016年报-2019中报数据来看，宁波银行QFII持股份额不断添加，从2016年年报的15.37%添加到本年中报的15.67%。值得注意的是，同期财报数据显现，两家银行ROE、净利润复合增速等继续向好，相较于四大行生长性更显着。如南京银行净财物收益率从2016年报同职业中排名第14名，到2019年中报同职业排名第2名。宁波银行同期净财物收益率则安稳在前4名。此外，从最近三年年报数据来核算银行个股的净利润复合添加率，宁波银行以19.56%居首，南京银行排名第5。
此外，值得注意的是，14只个股在二季度迎来更多的QFII组织，其间，中储股份二季度取得2家QFII新进，这也是其自2003年上市以来初次呈现QFII持仓。青岛啤酒、信立泰、苏泊尔等13家公司新增1家QFII组织。总体上来看，QFII对A股呈现出继续增持的情绪，如QFII安本举世除了持有启明星斗，还一起持有华润三九和同仁堂。从持股数量变化来看，二季度对启明星斗和华润三九别离增持199.98万股和347.98万股，对同仁堂持股不变。
在承受媒体采访时，MSCI、富时罗素相关人士屡次表明，未来假如要继续扩展归入因子，那么扩容QFII额度等是需求进一步处理的问题。国金证券数据显现，通过6次调整，当时QFII额度已从2002年的40亿美元调整至3000亿美元，国家外汇局也表态，下一步考虑进一步放宽乃至撤销QFII额度约束。尤其是当QFII等外资长线持股取得不菲的收益，会引发国内出资者对外资持股标的，如中心财物类公司重视度进一步进步，表里资金构成共振，相关个股股价将得到抬升。
关于表里资就部分个股“达到一致”越抱越紧的个股，以及财务指标筛选出的根本面优质个股剖析，详见2019年8月31日证券商场红周刊及大众号第68期封面文章《表里资堆叠持股图》
