21世纪经济报导 21财经APP 董鹏 成都
逻辑很明晰，猪肉太贵了，人们改吃鸡了。
8月20日晚，民和股份发布了半年报，数据非常惊人。
成果井喷
上半年，公司完成营收15.63亿元，同比添加133.31%；净利润8.69亿元，同比添加4618.23%。
要知道，民和股份前史高点的2018年净利润尚不过3.81亿元，现在仅用了半年便改写了最好成果。
前史数据能够看出，公司二季度盈余才能继续提高，单季度盈余从3.86亿元添加至4.83亿元。
对此公司将其归结为，报告期公司主营产品产品代鸡苗价格大幅上涨，收入添加，毛利上升。
实际上，整个白羽肉鸡职业引种紧缺状况未得到底子改动，数年以来的低引种使得供给剧烈缩短，且短时刻内供需难以康复。种鸡存栏下降，产品代鸡苗供给严峻，推进鸡苗价大幅上涨。
本年1至5月，鸡苗销价格格一路上扬，价格打破10元每羽。
进入6月，因为农忙、炽热气候（产品鸡出栏时）饲养难度较大及价格下降时惊惧性心理等要素影响，鸡苗价格一度呈现较大跌落。可是，职业基本面并未发作底子性变化，价格长时刻低位不具有可继续性，苗价在6月底开端逐步上升，已康复至较好水平。
这反应到财务数据上，让人震动。
二师兄身价大涨成果雏鸡暴利
上半年，民和股份雏鸡毛利率到达74.4%，毛利率较上年同期添加43.83%，同期鸡肉制品毛利率提高22.07%至27.88%。
获益于鸡苗价格的大涨，民和股份上半年全体毛利率同步呈现了44.21个百分点的提高。这一起伏，A股仅见。
另一方面，非洲猪瘟则直接为肉鸡工业供给了助攻。
卓创资讯数据闪现，7月末时，全国外三元出栏均价已攀升至19.48元/公斤，“伤亡”最为严峻的广西区域均价更是到达22.40元/公斤。
进入8月后，猪价上行仍未停步。来自农博网的数据闪现，8月20日，广西南宁、柳州等地生猪报价每公斤报价遍及在28元以上。
尽管猪肉与鸡肉代替性并非很强，可是有组织以为，当猪肉价格上涨至一个临界点时，鸡肉的代替效应会直线上升。
民和股份亦表明，疫情致使国内生猪供给下降，预期未来猪肉供给存在必定缺口，对鸡肉等肉类的需求将进一步提高。
仅就下半年来看，猪肉提价，带动鸡肉上行的趋势尚难反转。
对此天风证券更是以为，非洲猪瘟带来的猪肉供需缺口将逐步闪现，作为猪肉消费的首要代替品，禽肉消费将快速添加，助推禽链景气继续。
乃至，该农业团队直言，此轮禽链景气向上时刻和程度都将超前史周期，估量上市公司盈余改进显着。
需求指出的是，民和股份上半年的成果体现现已超出了卖方预期。
Wind一致性猜测成果闪现，民和股份2019年归母净利润为9.21亿元，EPS为3.05元。
但是，从半年报来看，净利润和EPS现已到达8.69亿元和2.88元，全年有望大概率超越前述3.05元的猜测值。
保存估量，若公司全年EPS能够到达5元，当时估值水平还未超越8倍。
更难能可贵的是，现在肉鸡职业的几只标的涨幅并不算太大，二季度至今涨幅最高的民和股份尚不过50.64%，圣农开展则不到20%。
后者半年报闪现，公司鸡肉产品营收为44.21亿元，占当期总营收的67.5%。
