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上世纪90年代后期，电动二轮车开端走进人们的日子，并逐渐替代了摩托车。不管在大城市仍是小县城，不管是在拥堵的城市公路仍是步履维艰的街头冷巷，节能环保、快捷高效的电动二轮车随处可见，成为人们近距离出行的新宠，可谓“国民出行东西”。2019年热度继续不减，雅迪、新日、小牛电动相继上市，一些企业也开端向该范畴进军。
但很少有人知道，这些络绎于大街冷巷的电动自行车，它们所用的电池大多来自一家巨子——天能集团。当年，天能集团首先研宣布的新一代电动助力车专用蓄电池，一举打破国外品牌电池对我国电动车商场的独占，成为我国最大的铅蓄电池出产商。
我国电动车职业协会的一位秘书长曾这样点评天能集团的横空出世：“天能引领和推进我国电动车职业开展春天的到来，自己也顺势开展成为铅酸蓄电池职业的老迈。”
通过多年开展，这家企业渐渐的变成了我国企业500强，而在全国工商联发布的《2018我国非公有制企业制造业500强》榜单中可以正常的看到，天能集团以年营收1127.76亿元位居榜单第14位，天能集团旗下还具有一家港股上市公司——天能动力(00819)。
旁边面，天能集团旗下的电池板块事务行将来到A股。12月30日晚间，上交所官网显现已受理天能电池集团股份有限公司（以下简称“天能电池”）提出的科创板上市请求，保荐组织为中信证券股份有限公司。
天能电池其实便是由港股上市公司天能动力将其间心事务电池板块分拆而来，招股书显现，ipo前，天能动力直接通过天能出资与天能控股持有天能电池 93.52%的股份，并直接通过天能商业操控天能股份 4.82%的股份，天能动力算计直接操控天能电池 98.34%股份，为天能电池肯定控股股东。
2016至2018 年以及2019年上半年，天能电池经营收入别离为223.8亿元、280.5亿元、358.6亿元、207.6亿元，净赢利别离为7.9亿元、11. 6亿元、12.6亿元、4.7亿元。
面对职业产能过剩之痛
天能电池的产品首要有两种，铅蓄电池和锂电池，别离首要应用于电动二轮车和新能源轿车。铅蓄电池现在仍然是公司收入的首要来历，陈述期内占公司主营事务收入的份额超越 95%。
依据我国电池工业协会数据，2016年至 2018 年公司商场占有率逐年提高，在世界铅蓄电池职业商场占有率排名前三，在国内铅蓄电池职业排名榜首，2018 年公司在国内电动轻型车（以电动二轮车为主）铅蓄动力电池的商场占有率已超越 40%。也便是说大约每10辆电动二轮车就有4辆用的是天能电池出产的铅蓄动力电池。
可是，通过10多年的爆发增加，铅蓄电池这个从前如向阳一般的工业现在却陷入了产能过剩的困境，还饱尝环保的诟病，现已顶到天花板，再加上商场需求的疲软，让铅蓄电池出产企业的赢利大幅下降。
2013年之后电动两轮车商场增速逐渐放缓，2017年电动两轮车销量完成了3200万辆，2018年电动两轮车的总销量约为2600万辆。
跟着国内商场消费的饱满以及大城市对电动自行车的制止或约束的妨碍，电动自行车企业之间的竞赛也变得更的严格。
在这样的局势之下，电动自行车企业一方面要进行产品的晋级，另一方面要不断地削减相关本钱和下降销售价格，然后进一步紧缩电池本钱，铅蓄电池的毛利率在不断下降。天能电池毛利率从2016年的20.84%下降到2018年的19.38%。
铅蓄电池走下坡路基本是大概率事情，而近年兴起的锂电池，天能电池也没能尝到甜头。
天能电池锂电池事务占比十分小，缺乏5%，2016 年锂电池销售收入为 2.25 亿元，2017 年到达 7.00 亿元，可是2018 年又降到3亿元。对此天能电池解释道：新能源轿车补助方针退坡，电动轿车职业全体盈余水平有所下降，且资金流状况较为严重，在此布景下，公司自动调整了锂电池事务开展战略，要点聚集具有商场及品牌等优势的电动轻型车动力电池及储能范畴，相应缩短电动轿车用锂电池产品事务规划，导致 2018 年公司锂电池产品销售收入较 2017 年有所下降。
突击分红25亿，再圈36亿
招股书显现，在2016年至2019年间，天能电池进行多轮分红，2016年两次分红算计3.9亿元，2017年分红2.54亿元。而接近ipo，分红金额却敏捷扩展，2018年分红两次算计14.4亿元，占当年赢利的114.2%， 2019年上半年分红三次，算计10.42亿元，短短一年半紧迫分掉了近两年的赢利。
有必要留意一下的是，此次科创板ipo企图募资35.95亿元，其间10亿元用于弥补流动资金。天能电池陈述期内累计分红31.26亿元，尤其是ipo前两年突击分红24.82亿元，由此可见，天能电池并不缺钱，分红金额足以掩盖大部分募投项目所需费用。
此次，天能动力将承载中心事务的天能电池分拆于科创板上市，回归A股，港股上市公司事务规划也将大幅缩水，公司或许享用更高估值，可是不缺钱的它在ipo前这般大额分红，原股东的吃相是否有点丑陋。
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