作者| 猫哥
来历| 大猫财经
一个市值只需50多亿的公司，要怎样拿出76.62亿的补偿金？
这便是上市四年的恺英网络（002517.SZ）所面临的局势——内忧外患。
内部，实控人和一批高管都“进去”了；
外部，一堆官司未了断，10亿多买来的“现金牛”，都快死了，而一年时刻里，公司需求付出的补偿金，现已从1.71亿滚到了76.62亿。
这个公司上一年还有1.74亿赢利，鼎盛时分公司市值挨近500亿，没几年时刻感觉就要崩盘。恺英网络的大败局，是一个典型的才能追不上愿望的故事，与韩国公司的协作处处暴雷，在外部压榨迫临时，内部处置失当，不吝逼上梁山，一个财富泡沫，就这么破了。
01
恺英网络的创始人王悦当年学习水利专业，但结业后一头扎进互联网大军。
查找生意好的时分，他曾做查找引擎的优化，比百度内部人还了解百度的规矩，“在百度查找手机铃声的时分，百度共76页，从第一页的第一条到终究一页终究一条，手机铃声下载根本都是我的网站”。
不想打工的他又去过交际网站51.com“学习过”，身兼数职，见证过51的光辉，也成了51游戏工作部的负责人，不过这些都是衬托，他骨子里早就决议单作。
直到2008年，他正式投身游戏圈，和同学冯显超成立了恺英网络，交际网络中的《摩天大楼》风行一时。
恺英网络在2015年网络游戏的热潮中借壳上市了，最高时的市值挨近500亿，80后的王悦也成为了胡润富豪榜的“最年青富豪”，风景可比当年的陈天桥。
而王悦与陈天桥的“眼光”还类似，王悦也看上了让陈天桥声名鹊起的《传奇》。
《传奇》是个爆款游戏，我们是知道的，2001年陈天桥靠着署理传奇游戏，创始了“我国网络游戏的年代”，陈天桥的风景一时无两，并赖此当过我国首富。尽管后来隆重游戏通过上市退市的起落以及在各方手里曲折，《传奇》都是它手中的重磅“兵器”。
作为爆款游戏，挣钱才能是最主要的，而《传奇》这么多年耸峙不倒，是游戏项目中十分能打的。
可是《传奇》一同也是一个版权大坑，即便是隆重也没有把它捋顺。
《传奇》来自于韩国，由韩国的Actoz（亚拓士）和Wemade（娱美德）一同研制，版权很奇怪，一家一半，隆重的那部分授权来自于Actoz，后来隆重逐步做大，反向收买了Actoz的控股权，一直以来，Actoz做授权，Wemade拿分红，也各自风平浪静。
要是Wemade安心如此倒也算了，但它不再甘于只拿分红，也开端做起了授权，《传奇》的版权战役也就开端了。
02
恺英网络就栽在了《传奇》上，估量王悦最初也没想到，恺英网络是搅进了多大一滩浑水中。
2016年6月，恺英网络的子公司上海恺英和Wemade签了协议，从Wemade的手里拿下了在我国大陆运用《传奇II》版权的协议，开发传奇相关的网页游戏和手机端游戏，但在三个月后，Actoz就把上海恺英和Wemade一同都告了：不可，你们的版权协议不算数，补偿、抱歉。
官司还未结，10月份，恺英网络的另一子公司浙江欢游也从Wemade手里也拿到了《传奇II》的版权，自身这就比较奇怪了，偏偏浙江欢游还没钱给Wemade，也没开发游戏，Wemade坐不住了，说好的保底价呢，说好的分红呢，不给钱是几个意思啊？
所以2017年2月，Wemade就向世界商会世界裁定庭提起裁定，要求浙江欢游拿出500亿韩元（合2.99亿人民币）的最低保证金来，这个裁定的成果还没下来，2018年1月，Actoz又以相同的理由把Wemade和浙江欢游给告了。
恺英网络堕入到了连环的裁定诉讼中来。
这一人一半的版权，究竟归属是谁，也没个结论，但只需一方授权，另一方就要阻遏，谁也开脱不起，真实想不通王悦最初是怎样考虑的，瑕疵这么显着的合同风控也能过，一看公司就没有精英律师，也没好好学习《中华人民共和国知识产权法》。
但买都买了，再棘手也是挣钱的生意啊，所以恺英网络一面与Wemade协作，一面寻求与Actoz宽和的时机。
2018年5月份，恺英网络花了10.64亿收买了现已与Wemade签订了版权协议的浙江九翎70%股权，此前Wemade与浙江九翎协作开发过两款传奇系游戏了，《传奇来了》和《龙城战歌》体现也不错，月均的流水过亿元，溢价收买也算是值得。
差不多一同，恺英网络与隆重游戏的子公司签订了协作协议，在协议中特别提到了隆重方面“具有《传奇》等多个IP”，而恺英也将在“IP资源”方面与隆重方面打开协作。这就相当于恺英网络与隆重Actoz单独面的宽和了。
03
按下葫芦瓢又起。好容易花大价钱安慰了曾经的竞争对手，但协作方Wemade可气坏了。
隆重会打官司，我也会啊。
所以，2018年10月，Wemade把对浙江欢游的补偿要求从2.99亿提高到了14.84亿，翻了5倍；12月份，Wemade再次提起裁定，要求刚被恺英网络归入麾下的浙江九翎补偿1.71亿，2019年的5月，要求补偿25.06亿，12月，补偿金要求现已滚到了76.62亿，翻了45倍。
这和“714高炮”式的现金贷利率有得一拼了，恺英网络说，这是“歹意裁定”。
歹意不歹意的，Wemade才不论，究竟《传奇》对它来讲至关重要，你看三季报，现在的Wemade仍然高度依靠《传奇》，三季度的5项要点成绩，四项都和传奇IP有关，第一项便是和浙江欢游的裁定官司。
而在四季度的工作计划中，传奇的IP仍然是事务要点，尤其是在我国市场，Wemade还要再做4-5个授权，并且要树立一个合资公司来树立“传奇游戏渠道”来专门做传奇在我国的IP事务。
Wemade三季度289.46亿韩元（1.74亿人民币）的收入中，159.86亿韩元（0.96亿人民币）来自于版权授权事务，恺英网络要砸人家饭碗，韩国人必定急眼。
这么算下来，仅在《传奇II》一个版权项目上，恺英网络被求偿的总金额就超越90亿，而公司总资产也不过61.68亿，赔上整个公司，也堵上这一个窟窿。
一个看中资源拼命投入，一个捉住不放拼命剥削，都想靠《传奇》挣钱，那么“你死我活”可能是终究结局。
04
要赔这么多钱，恺英网络决议不给钱，由于比赔钱更大的事呈现了。
2018年7月，王悦辞去职务，一同提拔了副总陈永聪做了总经理，董事长的职位也由收买来的浙江盛和的负责人金锋担任。
2019年3月份，恺英网络宣布一份布告，大股东、实控人王悦失联了。
失联到需求布告的境地，其实去向我们也算是心知肚明的，一个月后公司再次布告——王悦因涉嫌操作证券市场罪被刑拘，之后被正式拘捕。
4月份，二股东、联合创始人、副总经理冯显超涉嫌个人经济犯罪承受公安机关查询。
5月份，董事、总经理兼财务总监陈永聪也由于涉嫌操作证券市场罪承受公安机关查询。
6月份，刚刚辞任监事10天的XY游戏工作群负责人的林彬涉嫌背约危害上市公司利益罪被刑拘。
一月拘一个高管，这个速度也是没谁了，那么董事长呢？
董事长金锋的“谣言”，在冯显超被查询时就现已传出来了，可是金锋自己马上驳斥谣言，自己没有失联，仅仅在做产品的关闭测验，并且自己从来就没操作股价或许内情买卖，假如你们胡说，“自己将坚决果断拿起法律兵器保卫自己和公司权益”。
话音未落，金锋因涉嫌内情买卖罪，被上海公安局拘捕了。
据称，涉案高管们涉的案是两起并购案，16亿收买《蓝月传奇》出品方浙江盛和以及10.6亿收买浙江九翎，里边有多少猫腻得看查询成果了。
“操作证券市场”、“危害上市公司利益”、“内情买卖”，每个罪名看起来都是一把镰刀，对准的便是市场上嗷嗷待割的韭菜，公司经此一役恢复元气的时机根本为零，而买了公司股票的7.6万散户，只能割肉离场或许终究一搏了。
横竖这个财富泡泡快破了。
