上个周末，昊华动力刚刚爆出惊天地雷。本周一黄昏，又有上市公司飞出“黑天鹅”，这家公司便是慈星股份。
慈星股份12月30日发布布告称，因而前收买的杭州优投科技有限公司及杭州多义乐网络科技有限公司存在大额计提商誉及无形财物减值预备的痕迹，两家公司计提减值预备金额为6亿元左右。此外，估计发作存货减值丢失1亿元左右。上述两项减值将导致该公司年度亏本7.2亿元至–7.25亿元。该公司2018年度盈余才1.38亿元。
就在慈星股份爆雷不到2个小时，另一颗超级大雷再度扔向商场。
中集集团12月30日晚间布告，公司判别和海工事务有关的途径财物存在较大的减值痕迹，到现在相关途径财物减值测验作业尚在进行中，估计2019年需计提减值约40亿元至55亿元。
本以为一晚连爆两雷已让人震动了，谁知还有更大的第三颗雷。
12月30日深夜，华东科技发布布告称，拟对控股子公司平板显现计提财物减值56.56亿元。
在慈星股份、中集集团、华东科技之前，已有4家公司爆出42亿成绩地雷，分别是海正药业、众应互联、鹏鼎控股和昊华动力。上述7家公司总计爆雷金额超越150亿元。那么，还有哪些公司或许再爆成绩雷呢？
8.47亿商誉要一次洗白？
依据慈星股份布告，结合该公司移动互联网事务的实践运营状况及职业方针改变等影响，该公司判别因收买杭州优投科技有限公司及杭州多义乐网络科技有限公司存在大额计提商誉及无形财物减值预备的痕迹。依据《企业管帐准则第8号-财物减值》及相关管帐方针规定，该公司将在2019年度报告中对商誉及无形财物进行减值测验。现经财务部门及评价组织的开端测算，估计上述两家公司计提减值预备金额为60000万元左右，终究减值预备计提的金额将由公司延聘的具有证券期货从业资历的评价组织及审计组织进行评价和审计后确认。此外因为商场之间的竞赛加重及电脑横机机型更新速度加速等要素估计发作存货减值丢失10000万元左右，计提上述减值预备将导致该公司发作巨大亏本。本年度非经常性损益对净赢利的影响金额估计为6000万元左右。
在此之前，慈星股份并不是一家财务状况很差的公司。本年前三季度尽管成绩大幅下滑，但仍有4560万的盈余，上一年则有近1.38亿赢利。虽其净财物收益率并不高，但净产负债率也长时间处于较低的水平。财务目标中，最大的缺点是现金流不太好，这也直接导致公司的盈余质量或许并不太高。
值得重视的是，该公司账上也趴着四五个亿资金。存货则长时间处于营收一半左右的水平。而与减值有关的商誉最新数据是8.47亿元。若此次计提6亿，则简直能够将一切商誉一次性洗白。
从股东结构和人数来看，详细散布如下：
两颗大雷算计计提超百亿
12月30日，中集集团发布布告称，该公司估计2019年需计提减值约40亿元-55亿元。
中集集团表明，结合该公司海工事务的实践运营状况以及未来职业趋势、商场格式、途径商场需求、未来的价格/租金动摇、利用率改变、本钱开销动摇等归纳要素，该公司判别和海工事务有关的途径财物存在较大的减值痕迹，但到现在相关途径财物减值测验作业尚在进行中，估计2019年需计提减值约人民币40亿元-55亿元左右。
一雷刚过又来一雷，接着再来一雷，并且一个比一个大。
12月30日深夜，华东科技发布布告称，拟对控股子公司平板显现计提财物减值56.56亿元。
华东科技布告称，南京中电熊猫平板显现科技有限公司（以下简称“平板显现”）为该公司控股子公司，成立于2012年，首要产品为TFT-LCD面板、五颜六色滤光片和液晶整机模组。
平板显现于2013年开端出资建造液晶面板项目，总出资约289亿元，2015年3月31日投产试做，项目主体工程于2016年11月到达项目规划方针。
跟着面板商场产需不平衡，加之交易冲突对面板需求的负面影响。平板显现占首要产能的TV面板产品价格跌幅逐渐扩展，以55"TV面板为例，2018年12月的价格为146美元，2019年10月的价格为101美元，产品价格跌幅超越30％。
因为产品价格呈现继续性大幅跌落，平板显现2019年1-10月成绩亏本严峻，该公司财物的实践价值及获利才能与账面价值发作严重误差，因而本次评价考虑了经济性价值下降要素。
本次平板显现计提各项财物减值将削减该公司2019年赢利总额56.56亿元，归母净赢利32.6亿元。
缘何要计提减值
其实都是溢价并购或外部环境改变引发投产亏本惹的祸。以慈星股份为例，现在就要看该公司收买的这两家公司还能否剩点渣了。据该公司布告，杭州优投科技有限公司方面：
①受宏观经济影响，广告商场需求疲软，商场上小型广告主、职业广告主严控本钱开销，广告投进预算显着削减，然后对公司的广告事务形成晦气影响；
②移动互联网职业竞赛日趋激烈，大部分用户和流量逐渐集合于相对少量头部APP，长尾APP流量商场受头部APP冲击和用户的运用习气影响继续萎缩；
③跟着手机终端厂商占有率进一步会集，APP获取用户的途径根本被厂商的运用商铺独占，而部分终端厂商跟着运用商铺的老练，其运用商铺对广告推出了排他性战略和休闲游戏的小程序化，也使得可协作的长尾流量急剧削减；
④受国家新闻出版广电总局对游戏版号批阅管放缓影响，批阅版号数量大幅下降，而游戏类公司是公司的重要客户和流量供货商，版号的放缓直接的影响了公司事务的展开；
⑤移动互联网人口盈利的逐渐消失，互联网主流产品的人群覆盖率不断增加，然后导致了上游客户对广告推行预算下降，推行单价和整体规划的继续下降导致公司互联网广告事务规划和毛利下降；
⑥受运营商方针收紧影响，话费付出方法的才能继续下降，然后影响选用该类方法计费的客户收入继续下滑，导致其连续削减广告推行预算；
⑦以今天头条、微信朋友圈为代表的信息流的广告比例进一步扩展，部分广告主的广告预算往信息流上歪斜。
杭州多义乐网络科技有限公司方面：
①受运营商方针收紧影响，话费付出方法的计费才能继续下降，然后影响选用该类方法计费的客户收入继续下滑。
②移动互联网职业竞赛日趋激烈，大部分用户和流量逐渐集合于相对少量头部APP，像在线视频用户越来越集合于爱奇艺、腾讯视频、优酷等头部APP，长尾APP流量商场受头部APP冲击和用户的运用习气影响继续萎缩；
③跟着手机终端品牌厂商占有率进一步会集，品牌厂商的运用商铺逐渐老练，用户已习气运用品牌厂商手机自有的运用商铺，第三方运用商铺用户流量继续萎缩；
④经过署理各家APP在长尾流量推行的网盟，因为流量不是自有的，跟着长尾流量继续萎缩逐渐被商场筛选。
中集集团则表明，结合公司海工事务的实践运营状况以及未来职业趋势、商场格式、途径商场需求、未来的价格/租金动摇、利用率改变、本钱开销动摇等归纳要素，公司判别和海工事务有关的途径财物存在较大的减值痕迹，但到现在相关途径财物减值测验作业尚在进行中，估计2019年需计提减值约人民币40亿元-55亿元左右。
华东科技也表明，跟着面板商场产需不平衡，加之交易冲突对面板需求的负面影响。平板显现占首要产能的TV面板产品价格跌幅逐渐扩展，以55"TV面板为例，2018年12月的价格为146美元，2019年10月的价格为101美元，产品价格跌幅超越30％。
成绩雷进入密布迸发季
就在慈星股份、中集集团、华东科技前面不久，现已有4家公司爆出成绩地雷。分别是海正药业、众应互联、鹏鼎控股和昊华动力，触及金额最高可达42亿元以上。
12月10日晚间，海正药业发布布告称，依据评价和测验成果，该公司部分财物存在减值的景象，其间对研制项目开发开销转费用化处理4.1亿元及计提外购技能相关无形财物减值预备1亿元；对在建工程/固定财物计提财物减值预备9.4亿元；计提存货贬价预备2.7亿元。
众应互联12月22日晚间布告称，因职业环境等商场化要素及相关趋势景象，该公司估计旗下香港摩伽科技有限公司（下称“MMOGA”）与彩量科技在兼并层面合计发作商誉减值计提金额约在10亿元至13亿元区间，无形财物减值计提金额约在2000万元至4000万元区间。
鹏鼎控股12月27日晚间布告，该公司于2019年12月27日举行董事会会议，审议经过了《关于对子公司宏群胜计提财物减值预备的方案》，董事会赞同对全资子公司宏群胜计提财物减值预备2.11亿元。
12月27日，昊华动力布告发表，经自查，该公司在2015年2月收买北京工投持有的京东方动力30%股权，获得后者控制权，并将其归入公司兼并报表时，经开端核实，因多计5.1亿吨资源量，将导致公司自2015年起兼并口径财物虚增约28亿元、少量股东权益虚增约14亿，2015年当年归母净赢利虚增约14亿元。
2019年的成绩雷有点多，从年头到年尾，从未停歇。年头是各种花式爆雷，不少上市公司爆出的成绩雷乃至超越了公司自身的市值；年中则是一些“蓝筹股”爆雷，比方康美药业、康得新等，后来又出了东阿阿胶、大族激光等；到年末，好像又碰到了年头那一幕。剖析人士以为，这实践上便是经济长时间处于长尾阶段应该有的特征，未来或许还有一些雷在等候爆炸。
还有哪些雷或许要爆
当然，成绩雷并非无迹可寻。
首要商誉奇高的上市公司或许需求在成绩发表期逃避。依据Wind资讯数据，下列公司商誉规划较大，相对营收的比值比较高，若计提减值或许会对上市公司成绩带来冲击。当然，并非一切列示的公司都会有商誉减值的状况呈现，但仍值得鉴别和留心。
其次是存货占比较高的上市公司亦值得重视。在这里边，地产公司或许状况较为特别，但非地产类企业若存货超越主营收入，那就需求好好研讨一番。
第三类是应收账款占比较高的公司。从三季报的状况去看，A股商场总共有446只股票的应收账款及应收收据总额与经营总收入之比超越1，其间神雾环保、坚瑞沃能、ST百特等应收账款巨大，且远远超越应收账款，这些股票现已爆过雷。还有一些没有爆过雷的企业，亦需侧重重视。
当然，还或许存在一些其他目标，但这需求更为专业、更为详尽的研讨。出资者在此阶段若怕错失行情，亦可买入ETF躲避危险，享用收益。
