顾紫翚/文
1964年，当26岁的吉姆·西蒙斯（JimSimons）由于还账压力而脱离麻省理工学院、参加坐落普林斯顿的美国国防剖析研讨院成为一名研讨员时，他大约从未想过自己哪天会由于“挣钱太多”，而呈现在美国国会听证会上。
2008年，在金融风暴席卷华尔街之际，时任文艺复兴科技负责人的西蒙斯和约翰·保尔森、乔治·索罗斯等人一同被要求向美国国会监管和政府变革委员会阐明，他们在金融危机发作之前的一些出资行为是否涉嫌使用危机进行出资获利、以及公司详细的办理和交税状况。查询西蒙斯的原因只要一个：文艺复兴科技的体现真实过于杰出——在出资公司哀鸿遍野的2008年，文艺复兴旗下的“大奖章”基金仍保持着高达80%的收益率！这样的效果莫说在经济危机时期，便是放在往常也是好到难以想象。在美国国会看来，西蒙斯大约率在操作商场进行内情买卖，极小的概率是，他真的破解了商场的暗码，发现了只赚不亏的诀窍。
西蒙斯宣称，他的成功来自“上帝保佑”。但在《降服商场的人：吉姆·西蒙斯怎么建议量化革新》一书的作者、华尔街日报资深记者格里高利·祖克曼(GregoryZuckerman)眼里，西蒙斯的成功远非仰仗好运那么简略——作为一个半路出家做出资的基金司理，西蒙斯使用他身为科学家的逻辑和谨慎，奇妙地将数学和核算理论运用到了实战之中，摆脱了传统金融模型的缺陷和剖析师的片面性，在英雄辈出的华尔街拓荒了一条一起的量化出资之路。
经济学家把握言语权，数学家强占金融买卖界
百年来，经济学一向处于社会科学金字塔的顶端，经济学权威则在言论场里指点江山、激扬文字，用“理性主义”把握着构建“商场”的言语大权。作为现代金融商场的重要衍生东西之一，期权的定价模型便是依赖于经济学家“理性人“一向寻求功效最大化的假定。
但在实战中，出资破产的经济学家却不可胜数：从因外汇买卖而简直濒临破产的凯恩斯，到在1929年大惨淡中损失惨重的欧文·费雪，再到因卢布价值降低而堕入财务危机、不得不依托美联储力挽狂澜才清仓结束的长时间本钱办理（由诺贝尔经济学奖得主默顿和舒尔茨参加组建和运作）……都难逃败走麦城的命运。
经济学家们在出资实战中的失落，让酷爱讪笑“经济学帝国主义”、标榜自己“科学性”的数学家和核算学家们（在他们的金融商场“主场”中，他们被称为量化剖析师们）脍炙人口。究竟后者的战绩辉煌：在2018年上榜组织出资者最挣钱基金司理榜的华尔街大亨中，除了像桥水的雷·达里奥这样的科班身世者之外，过半数都是数理专业布景：比如前哥伦比亚大学核算机科学教授、对冲基金D.E.Shaw的创始人大卫·肖恩，以及量化巨子双西的两位合伙人大卫·西格尔和约翰·欧文德克（分别是核算机科学和数学专业身世）。
这也难怪，核算学家和数学家更多的是“经历主义者“。他们并不关怀商场的基本面或许不流畅难明的经济理论，而是经过开发杂乱的模型，使用核算手法对金融产品的前史买卖数据资料做多元化的剖析处理，然后找出产品价格与各种目标改变之间的明显联络和内涵规则，然后在短时间内进行很多的程式化买卖来获利。
其间的佼佼者，莫过于本文的主角，接连多年登顶华尔街最挣钱基金司理榜第一的西蒙斯。依据祖克曼的核算，在1988到2018之间，文艺复兴科技的买卖收益算计超越1000亿美元，均匀年化收益超越39%（扣除各种费用），较同期规范普尔500指数的年均报答率高出20多个百分点，让巴菲特也望尘莫及。
逃跑的数学家，变身“华尔街头狼”
与那些只是上过几门微积分或许建模课的买卖员不同，西蒙斯是一位不折不扣的数学家，对金融商场背面的经济原理，却顶多算一知半解。乃至，在西蒙斯所创立的文艺复兴团队中，也大多是像“谢尔顿”一般脑筋拔尖却不善言辞的理工科博士，鲜少呈现商科人才的身影。西蒙斯便是带领这么一帮“非正规军”，在金融帝国打下了一片全国。
作为数学神童，西蒙斯23岁就获得了加州大学伯克利分校的数学博士学位，师从美国闻名的数学家、霍赫希尔德-康斯坦多-罗森博格定理的发明人贝多兰·康斯坦多。
西蒙斯数学生计的顶峰，远远早于他买卖员生计的开端。1968年，西蒙斯出任石溪大学数学系主任。彼时，他才刚到而立之年。在石溪从事数学研讨期间，西蒙斯与“微分几许之父”陈省身联合宣布了论文《典型群和几许不变式》，创立了闻名的陈-西蒙斯理论，后被大范围的应用到从微分拓补学到量子物理等各个范畴。1976年，西蒙斯凭仗其在多位平面面积最小化研讨方面的效果，摘得了几许界的最高荣誉——奥斯瓦尔德·维布伦奖，在个人学术成上达到了巅峰。
在数学范畴的功成名就，对学术界单调无味日子的爱好索然，或许催使西蒙斯开端寻觅新的应战：前往华尔街。1978年，西蒙斯辞去职务，拉上三五老友成立了Monemetrics（即金融计量学，也是后来的文艺复兴科技的前身）基金公司，从事产品、债券和外汇买卖。
起先，西蒙斯并未想过把自己的数学天分运用到出资之中，恰恰相反，Monemetrics选用的首要仍是其时业界干流的片面买卖战略。尽管公司的盈余不错，但商场的大起大落一向让西蒙斯惶惶不安，也让他萌生了以更为客观的数学模型代替人做决议的主意。
1988年，西蒙斯和合伙人詹姆斯·艾克斯一起创立了之后众所周知的大奖章基金（Medallion Fund）。这宣告着他彻底了抛弃基本面剖析，变成彻底依托定量买卖的“模型先生”。
但究竟怎么将数学模型和核算学办法融入金融买卖中？究竟这是条未有前人走过的路。西蒙斯的对策是广招英才，从旧日上任的单位和科研组织找来了一批奇人异士，包含美国国防剖析学院的暗码学专家伦纳德·鲍姆、美国数学协会科伦奖得主詹姆斯·艾克斯，普林斯顿大学数学系教授亨利·劳费尔和IBM语音实验室的大牛罗伯特·默瑟等等。
一开端大奖章基金体现平平（1988年的报答率仅为8.8%），团队内部也冲突不断（詹姆斯·艾克斯因与西蒙斯定见相左而脱离），但在几个月的商酌和调整之后，总算找到了基金的定位，即所谓的“壁虎式出资法”：经过对短期的产品行为数据进行发掘，捕捉商场中转瞬即逝的细小盈余时机，如同在不可胜数的搅扰中寻觅传递的密文一般。尽管单笔买卖获利较小，但经过重复买卖，鉴于大数规律和凯利规律，就能获得可观报答。
使用“壁虎式出资法”，1990年，即大奖章重回正轨的第一年，其报答率就达到了惊人的56%，而当年标普 500的报答率仅为-3.1%。在之后的三十年里，到西蒙斯退居二线之日停止，大奖章基金一骑绝尘，从未呈现过年度亏本，即便在1994年美联储重启加息周期、2000年互联网泡沫决裂和2008年金融危机时，依旧傲视群雄，可谓金融史上的一大奇观，因而被称为“华尔街的印钞机”。
使用商场反常瞬间，华尔街扫地僧的制胜之道
尽管我们都清楚文艺复兴科技创始了量化出资的先河，但其背面的战略却一向不为人所知。西蒙斯在“保密”这件事上简直严厉到了严苛的境地。文艺复兴科技的总部坐落长岛北岸静寂安定的海边小镇东锡托基特，间隔曼哈顿约有一个多小时。西蒙斯自己的穿着打扮和行事风格也一向十分低沉，鲜少承受采访或揭露讲演。西蒙斯还会要求一切入职的职工都签署一份极为繁琐的保密和竞业协议，并不吝对离任换岗的职工提起诉讼。其令人咂舌的高报答率，和其“黑匣子”般的运转形式，乃至让人产生了这样的疑问：文艺复兴科技是不是类似于麦道夫对冲避险基金的庞氏圈套？
祖克曼耗时多年采访了多位文艺复兴科技的前职工和现职工，并与西蒙斯自己交流了约十小时，复原了复兴科技兴起过程中的起崎岖伏。
依照祖克曼的叙说和剖析，西蒙斯的高超之处在于，他真实地将科学性带入了金融商场。尽管在西蒙斯之前也有不少经济学家运用数理手法对商场进行研讨，但他们更关怀的是演绎的精确性，而不是模型与实际国际的重合度。
西蒙斯正是知道到了这一点，活跃寻觅商场误差中躲藏的可理解信息，而不是数据相关性背面的深层原因，并以此为根底开展出了自己的买卖战略。一起，他所主导的文艺复兴科技以数据和模型为导向，将买卖过程高度自动化，然后避免了个人认知成见和片面心情的搅扰。
正如哈佛大学经济学教授安德瑞﹒史莱佛在其所著的《并非有用的商场》一书中所言，商场中其实存在许多细小的无效之处。这些无效之处只能经过巨大的数据集和强壮的核算才能发现，而文艺复兴科技则找到并运用了正确的办法。
有必要提示的是，关于一般出资者来说，与其苦心研究西蒙斯的出资战略，购买指数基金类的被迫出资或许更为稳妥。在本书的最终一章，祖克曼也给商场参加者留下了一句告诫：“大多数的出资人败于愚笨。文艺复兴科技极力搜集一起数据、电脑算力、特别人才以及买卖和危险办理专业相关常识，却仅在其50%的买卖中获利。企图赢过商场，依旧困难重重。”
