作者丨市界 沈淼
修改丨老拿
2019年12月19日，天津飞扬首届生态同伴大会在北京举办，飞扬总经理窦强总结了曩昔20年公司的展开，并介绍了公司未来五年的展开规划。
本次生态同伴大会环绕飞扬本年9月发布的FT-2000/4展开。据了解，FT-2000/4是现在信创业界主频最高，功耗最低，工艺最新进，缓存抢先的一款面向桌面终端的CPU产品，具有了多方面的中心竞赛力。且FT-2000/4处理器现在现已完成了量产，被57家企业所选用，部分企业现已依据FT-2000/4推出新产品。
国信证券发布的我国长城的研报指出，飞扬的五年规划收入将达百亿。依据规划，飞扬方案 2023 年职工数到达 3000 人（现在约 400 人），2024 年收入到达100 亿。信创商场空间宽广，百亿收入方针具有可行性。假定出于竞赛考虑，CPU 价格呈现略降，公司未来桌面CPU 均价为 800 元，服务器 CPU 均价为 9000 元，且假定公司来自于 PC、服务器 CPU 的收入别离占比 70%、30%，则对应 PC、服务器 CPU 的年出货量别离为 875 万片、33 万片。
除此之外，CPU立异迭代超预期，FT-2500/64推出在即。飞扬注重服务器云核算CPU研制，未来展开道路包含：将加强单中心功能；继续优化虚拟化功能；支撑SVE、INT8/FP16；均匀对称的存储层次，优化访存、互连的带宽和推迟；低功耗优化和可靠性规划；丰厚的带外处理手法。按规划时间表，FT-2500/64多路服务器CPU推出在即，方针：16nm工艺，主频2.3GHz，具有64个FTC663内核。比照公司上一代FT-2000+/64单路服务器CPU，FT-2500/64将支撑多个CPU之间的高速通讯，以完成缓存的共同性。
而我国长城对飞扬收买份额为 35%，工商登记正常处理中，CPU+BIOS+主板规划+产能优势安定信创硬件范畴领军位置。研报指出，公司阅历重组后从头定坐落我国电子集团信创核算的重要载体，信创仅有硬件上市渠道，飞扬财物贱价注入显现公 司中心集团位置。飞扬桌面 CPU 功能抢先其他国产厂商，服务器 CPU 性价比抢先竞赛对手。公司长期以来在信创 范畴具有主导的商场占有率，并具有国内最大的信创整机产能。公司作为信创领军企业，事务有望高速增加。
估计2019-2021年归母净利润别离为10.47/19.14/19.19 亿元。
对应 EPS 为 0.36/0.65/0.65 元，对应当时股价 PE 为 45.8/25.0/25.0X，保持“增持”评级。即估计6个月内其股价表现将优于商场指数10%-20%之间。
除了研究机构，商场上的投资者对我国长城也共同看好。Wind多个方面数据显现，我国长城股价本年完成了腾跃，从年头的4.6元/股一路飞涨，一度超越17元/股。12月20日收盘报价15.89元/股，总市值到达465亿，年内翻了三倍有余。
