11月7日，A股三大股指低开，白酒板块涨幅居前，顺鑫农业、金徽酒、舍得酒与、口儿窖等上涨。
新增白酒生产线将不再受限
音讯面上，2020年1月1日起，白酒生产线不再归入“约束类”。国家开展变革委发布《工业结构调整辅导目录(2019年本)》，在“约束类”工业中去掉了白酒生产线。
据了解，2005年国家发改委发布的《工业结构调整辅导目录(2005年本)》初次将白酒生产线、酒精生产线(燃料乙醇项目在外)列入约束类目录。2011年版《工业结构调整辅导目录》中，除继续约束白酒和酒精生产线之外，进一步将生产才能小于18000瓶/时的啤酒灌装生产线归入约束类目录，并将生产才能12000瓶/时以下的玻璃瓶啤酒灌装生产线、3万吨/年以下酒精生产线(废糖蜜制酒精在外)列入筛选类目录。本年4月发布的《工业结构调整辅导目录(2019年本，征求意见稿)》，在删掉前述2011年新增的啤酒、酒精等生产线根底上，酒精生产线和白酒生产线继续列为约束类目录，但对白酒生产线提出“白酒优势产区在外”。现在随同《目录(2019年本)》的发布，“白酒生产线”从“约束类”工业中移除，标明白酒工业将不再成为国家约束类工业。
我国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉就该方针改变表明，从整个职业来看，这个将对优质白酒资源愈加利好，好的产区、名酒产区、美酒产区会迎来更好的开展机会。“这对整个白酒工业都将是严重利好。”四川省酿酒研究所专家以为，这将有力推进白酒工业健康开展，对白酒市场秩序构成正面影响。
职业分解逐渐加大，高端酒确认性强
中信建投指出，2019年前三季度，白酒板块上市公司完成运营收入增加12.7%，归母净赢利增加16.6%，收入和赢利增加较2018年和2019上半年增速略降，但仍在相对高位。分层次来看，各层级体现差异显着：高端白酒增加依然最为确认，收入打量价齐升、赢利率稳步上行；次高端方面收入增加呈现显着分解，费用率全体抬升反映次高端价格带竞赛加重，但其间较优异标的如山西汾酒、水井坊依然完成收入、赢利较高速增加，洋河股份仍在深度调整期，收入增速显着放缓，赢利方面因为较高的随货扣头体现一般；地产名酒方面亦有分解，古井在结构晋级和费用优化的驱动下增加文件、当代缘保持高增、口儿窖增加放缓。
职业增加确认性步入结构性分解阶段，中高端酒需求稳步增加确实认性更强，特别高端白酒销量增加途径明晰、潜在价格进步空间足够，无论是品牌力仍是对途径的掌控才能均优于同行，一起具有较强的对立周期才能和较优的生长才能；次高端方面，优选品牌力仍有继续开释空间的山西汾酒、办理优化的水井坊；地产酒方面引荐古井贡酒、当代缘。
渤海证券表明，白酒板块在去年高基数的影响下增速有所回落，不同公司成绩继续分解，高端白酒仍愈加具有确认性。主张将时刻轴拉长，不要过度扩大因为短期运营瑕疵所带来的成绩动摇，优选估值合理且对上游议价才能较强、竞赛环境杰出的细分类龙头。继续引荐五粮液、当代缘。
川财证券以为，高端酒确认性强，分解逐渐加大。白酒职业的增加已由上一轮的扩容式增加转变为品牌分解下的揉捏式增加，高端酒企销售额及赢利仍不断的进步，而部分区域及三四线酒成绩增速则下降显着，酒企成绩分解加大。未来白酒职业在增速放缓的一起集中度将继续进步，分解将逐渐加大，高端酒确认性最强，引荐重视高端酒及处于势能开释期的白酒企业：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒、顺鑫农业等。
光大证券表明，因为2020年新年时刻靠前，11月份开端白酒职业将迎来重要的经销商备货周期。现在来看，高端白酒的价格动摇收窄、途径库存良性，次高端白酒尽管增加略有压力，可是全体库存可控，为新年的打款及开门红奠定了根底。尽管年头以来白酒板块超量收益显着，可是基本面预期与估值水平仍在合理区间，保持白酒职业“买入”评级，主张要点重视贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒等。
