红刊财经 盘和林
修改 林伟萍
8月9日，科远才智收到深交所问询函，就其购买的调集资金信任方案估计利息7.7%，不许诺保本和最低收益，具有必定出资危险进行问询。8月21日，科远才智发布回复布告，回复称公司不存在到期未回收景象。科远才智仅仅很多购买理财产品的上市公司的一小个剪影，近年来上市公司搁置资金理财展开较多，今年以来已经有1023家上市公司组成了“千家军团”，发布了8014条购买理财产品的布告，触及金额5340亿元，科创板更是主力军。
在笔者看来，上市公司购买理财自身是一种合理的商场行为。判别上市公司购买理财的行为，尽管不能一刀切，但上市公司假如长时间热心理财则也或许给上市公司带来危险，使得公司实体事务增长在资金端缺少助力，从而对对上市公司的基本面和可继续生长带来负面影响。
上市公司买理财并非稳赚不赔
事实上，从 2011年开端，跟着上市公司认购理财产品的合规性、安全性及收益水平不断进步，上市公司认购理财产品的数量和金额日益高涨，2018年，A股上市公司购买理财规划上升到1.67万亿高度。但进入2019年以来，上市公司理财热心稍有退避，沪深两市购买理财产品公司家数、持有理财产品数量、认购金额总数这三项目标同比下滑。
尽管2019年上市公司理财热心稍有下降，可是上市公司“理财热”依旧在继续。这是由于一方面出资理财能够进步上市公司的资金运用功率，尽办理财产品的整体收益率在下降，可是相对于仅1.5%左右的1年期银行存款利率，理财产品3%至5%的收益率显着更具吸引力。
可是需求警觉的是，上市公司运用搁置资金购买理财产品在获取大额收益的表象背面亦存在着资本金丢失及财政剖析困难的危险。任何出资都是有危险的，上市公司购买理财产品并非稳赚不赔。
现在出资理财产品，首要包含结构性存款、协议存款、定期存款、组合型保本理财、大额存单等类型，去年资管新政出台，监管层清晰财物办理事务要打破刚性兑付，规则不得许诺保本保收益，因而没有一个理财产品的收益是满有把握的。在经济下行压力及监管趋严的布景下，一旦上市公司“踩雷”理财产品，就会呈现预期收益难以达到或丢失悉数利息的状况。
而且上市公司购买理财也加大了出资者的危险，上市公司的搁置资金首要由搁置征集资金和自有资金组成，购买理财意味着上市公司将向社会揭露征集资金投入了“理财商场”，这不只违反了出资者的初衷，也将购买理财的资金丢失危险转接给了出资者。
过度理财将给公司开展带来负面影响
尽管万事也不能混为一谈，上市公司购买理财自身是一种合理的商场行为。判别上市公司购买理财的行为，需求联络职业布景、财政状况、运营状况、理财产品期限和理性以及经济环境等多方面进行归纳剖析，但不可否认，热心理财也或许给上市公司带来危险。
现在来看，大多数上市公司在出资理财产品时都选则出资安全性高、流动性好、低危险的理财产品，安全性和流动性上都有必定的保证，并没有呈现大面积脱实向虚的状况，一起，购买理财能进步上市公司资金运用功率，也为上市公司供应了新的赢利点。
可是笔者以为，这种提振效果仅仅短期的，并不安稳也不持久。上市公司应该在合理的范围内将把购买理财产品作为现金办理手法，假如久而久之把理财作为长时间性出资而旷费主业，大手笔扎堆购买理财产品明显就不入情入理了，过度理财有或许造成了公司实体事务增长在资金端缺少助力，对上市公司的基本面和可继续生长带来负面影响。
因而，在深化供应侧结构性变革，以复兴实体经济为中心的大布景下，无论是上市公司、金融机构仍是监管部门等方面应采纳相应措施，引导、标准和监管上市公司购买理财产品，谨防度依靠，防止脱实向虚，以保证宏观经济运转的安稳性。（本文作者系闻名经济学者、使用经济学博士后）
